资金面回暖 同业存单发行需求或回落

江苏某农商行金融市场部的小吴近期遭遇了一项新挑战：同业存单销售遇冷，商业银行对同业存单的投资需求明显收缩。这一难题实际上反映了整个同业存单市场的现状。

据上海清算所数据显示，商业银行持有的同业存单规模在6月末出现下降，从5月的3.01万亿降至2.98万亿元。随着“降杠杆”行动稳步推进，资金面逐渐回暖，同业存单的发行需求有望回落。

同业存单市场近期经历了一场过山车式的转变。在短短不到一个月的时间里，同业存单的发行规模及占比均出现显著下降。7月1日至7月中旬，同业存单发行规模为6772.5亿元，占同期各类债券面额的比重降至37.42%，与此前6月发行规模2.01万亿元、占比53.98%的数据相比，显示出明显的下降趋势。

同业存单收益率的回落更是早已显现。自6月中旬起，同业存单收益率开始高位回落，并持续下滑。以3个月AAA同业存单为例，其收益率从高点4.90%附近降至4.20%左右。

这一现象的背后，主要是受到资金面回暖的影响。民生银行研究员王一峰指出，6月央行加强了市场沟通与预期指引，通过投放MLF等方式对冲全月MLF的到期量，消除了市场对资金面紧张的担忧。监管态度的温和转变也起到了重要作用，强调监管协调，避免对市场的极端冲击。这一系列动作共同影响了同业存单的收益率走势，使其呈现出回落的态势。

在这一背景下，小吴所面临的挑战并非个案。整个同业存单市场都在经历一场深刻的变化。未来，随着资金面进一步回暖和监管政策的持续调整，同业存单的发行需求和收益率走势将如何变化，仍需密切关注和深入分析。这也对金融机构的市场判断能力提出了更高的要求，需要更加灵活地应对市场变化，以应对当前的市场环境。